KFU. Card publication. О возможности применения теории опционов при определении стоимости ESG-ориентированного бизнеса

KAZAN
FEDERAL UNIVERSITY

- RUS
- 中文
- ES

О ВОЗМОЖНОСТИ ПРИМЕНЕНИЯ ТЕОРИИ ОПЦИОНОВ ПРИ ОПРЕДЕЛЕНИИ СТОИМОСТИ ESG-ОРИЕНТИРОВАННОГО БИЗНЕСА

Form of presentation

Articles in Russian journals and collections

Year of publication

2023

Язык

русский

Authors, employees of KFU

Zakhmatov Dmitriy Yurevich, author

Other authors

Kozyr Yuriy Vasilevich, author

Bibliographic description in the original language

Zakhmatov, D. Yu., Kozyr, Yu. V. O vozmozhnosti primeneniya teorii opcionov pri opredelenii stoimosti ESG-orientirovannogo biznesa // Ekonomika Professiya Biznes, 2023. - № 1. - S. 30-41. - https://doi.org/10.14258/epb202304.

Annotation

Интерес к повышению устойчивости бизнеса путем внедрения практик социальной и экологической ответственности, а также к повышению уровня корпоративного управления (ESG-практик) поддерживается как государственными органами и инвесторами, так и консультантами и исследователями. Вектор гармонизации и улучшения экологической, социальной и экономической устойчивости декларирует не только достижение глобальных целей, но и преимущества для бизнеса, которые традиционно выражаются в получении дополнительной прибыли его акционерами. И в то же время отмечается абсолютно обоснованное критическое отношение к мастшабному внедрению ESG-практик, обусловленное неопределенностью эффективности инвестиций в данное направление, а также сопуствующими рисками. Скептическое отношение эффективности вложений в ESG-инициативы основано на низких показателях окупаемости, или же убыточности, расчитанных с использованием финансовой модели дисконтирования денежных потоков (DCF). Важно обратить внимание на особенности финансовой модели DCF, связанные со сравнительно коротким сроком прогнозирования, нелинейности ценообразования и ненулевой стоимостью акций в силу природы данного актива, традиционному снижению расчетной стоимости бизнеса в условиях волатильности и т. п. Данные факторы не позволяют раскрыть специфические особенности как ESG-вложений, так и свойств акций предприятий. В настоящей статье исследована гипотеза о возможности применения теории опционов при стоимостной оценке ESG-ориентированного бизнеса, даны характеристики условий ее применения, выполнен краткий обзор модификаций математических моделей, наиболее часто встречающихся при применении теории опционов, и предложено дальнейшее изучение практических инструментов, которые могут быть полезны в понимании и анализе его прогнозной эффективности.

Keywords

ESG-факторы, устойчивое развитие бизнеса, оценка бизнеса, теория опционов при оценке, развитие методологии оценки

The name of the journal

Экономика Профессия Бизнес

On-line resource for training course

http://dspace.kpfu.ru/xmlui/bitstream/handle/net/175320/F_Zakhmatov_Kozyr_Opciony.pdf?sequence=1&isAllowed=y

URL

http://journal.asu.ru/ec/article/view/epb202304

Please use this ID to quote from or refer to the card

https://repository.kpfu.ru/eng/?p_id=277823&p_lang=2

Resource files

File name	Size (MB)	Format
F_Zakhmatov_Kozyr_Opciony.pdf	0,66	pdf	show / download
Oblozhka.jpg	0,07	jpg	show / download

Full metadata record

Field DC	Value	Language
dc.contributor.author	Zakhmatov Dmitriy Yurevich	ru_RU
dc.contributor.author	Kozyr Yuriy Vasilevich	ru_RU
dc.date.accessioned	2023-01-01T00:00:00Z	ru_RU
dc.date.available	2023-01-01T00:00:00Z	ru_RU
dc.date.issued	2023	ru_RU
dc.identifier.citation	Захматов, Д. Ю., Козырь, Ю. В. О возможности применения теории опционов при определении стоимости ESG-ориентированного бизнеса // Экономика Профессия Бизнес, 2023. - № 1. - С. 30-41. - https://doi.org/10.14258/epb202304.	ru_RU
dc.identifier.uri	https://repository.kpfu.ru/eng/?p_id=277823&p_lang=2	ru_RU
dc.description.abstract	Экономика Профессия Бизнес	ru_RU
dc.description.abstract	Интерес к повышению устойчивости бизнеса путем внедрения практик социальной и экологической ответственности, а также к повышению уровня корпоративного управления (ESG-практик) поддерживается как государственными органами и инвесторами, так и консультантами и исследователями. Вектор гармонизации и улучшения экологической, социальной и экономической устойчивости декларирует не только достижение глобальных целей, но и преимущества для бизнеса, которые традиционно выражаются в получении дополнительной прибыли его акционерами. И в то же время отмечается абсолютно обоснованное критическое отношение к мастшабному внедрению ESG-практик, обусловленное неопределенностью эффективности инвестиций в данное направление, а также сопуствующими рисками. Скептическое отношение эффективности вложений в ESG-инициативы основано на низких показателях окупаемости, или же убыточности, расчитанных с использованием финансовой модели дисконтирования денежных потоков (DCF). Важно обратить внимание на особенности финансовой модели DCF, связанные со сравнительно коротким сроком прогнозирования, нелинейности ценообразования и ненулевой стоимостью акций в силу природы данного актива, традиционному снижению расчетной стоимости бизнеса в условиях волатильности и т. п. Данные факторы не позволяют раскрыть специфические особенности как ESG-вложений, так и свойств акций предприятий. В настоящей статье исследована гипотеза о возможности применения теории опционов при стоимостной оценке ESG-ориентированного бизнеса, даны характеристики условий ее применения, выполнен краткий обзор модификаций математических моделей, наиболее часто встречающихся при применении теории опционов, и предложено дальнейшее изучение практических инструментов, которые могут быть полезны в понимании и анализе его прогнозной эффективности.	ru_RU
dc.language.iso	ru	ru_RU
dc.subject	ESG-факторы	ru_RU
dc.subject	устойчивое развитие бизнеса	ru_RU
dc.subject	оценка бизнеса	ru_RU
dc.subject	теория опционов при оценке	ru_RU
dc.subject	развитие методологии оценки	ru_RU
dc.title	О возможности применения теории опционов при определении стоимости ESG-ориентированного бизнеса	ru_RU
dc.type	Articles in Russian journals and collections	ru_RU